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「imtoken官网注册」电力设备行业投资策略:输变电行业迎来景气度周期 中国电气装备出海一带一路

imtoken官网下载 im历史 2023-06-07 16:25

输变电设备板块业绩亮眼,电网投资迎来景气度周期2023 年一季度随着国际宏观环境改善、疫情防控优化、大宗商品等原材料价格以及运输费用下降,输变电设备板块整体恢复增长态势,业绩表现亮眼。从订单释放、产品交付和业绩确认的节奏来看,一次设备早于二次设备,交流环节早于直流环节,高压环节交付集中度高于低压环节。围绕中西部清洁能源跨区消纳和东南沿海保供电的需求,2023-2025 年电网投资尤其是特高压建设将迎来高峰期,有望迎来量价齐升。2023 年国家电网计划投资超5200 亿元,共计8个大批特高压项目招标,目前已完成第二批特高压项目招标。2023 年已经新开工金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南特高压线路,预计哈密-重庆、大同—天津南交流、陕西—安徽、陕西—河南、蒙西—京津冀、甘肃—浙江、藏电送粤直流等线路2023 年起将陆续核准开工。

打造中国电气装备品牌,公司经营治理持续改善中国电气装备集团整合旗下许继电气、平高电气、中国西电、宝光股份等企业,业务范围全面覆盖输变电板块,在特高压交直流开关、变压器、换流阀等领域国际领先。加强“一利五率”考核,聚焦优势主业,做强做优国资,有望持续提高公司经营治理水平和集团综合竞争力。

“一带一路”助力中国高端电气装备开启出海新篇章全球“净零”行动持续推进,风、光机组占比持续提升,电力系统需要额外的调节能力和输送容量,“一带一路”沿线国家为代表的海外市场空间广阔。国家电网、南网电网及中国电建、中国能建等境外工程带动电气装备出口,协同效应显著;同时,国资中国电气装备集团产业基地遍及全球,民营电气装备企业海外布局已见成效,持续推动中国高端电气装备制造走向世界。

投资建议

1、交流环节建议关注平高电气,受益标的:思源电气、华明装备、中国西电等;2、直流环节受益标的:许继电气、中国西电、国电南瑞、派瑞股份等;3、控保环节受益标的:国电南瑞、四方股份、东方电子等;4、线路环节受益标的:大连电瓷、金冠电气等。

风险提示:电网投资不及预期、行业政策发生变化、大宗原材料上涨、海外投资环境变化风险、市场竞争风险、财务及汇率风险。

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转自开源证券股份有限公司 研究员:殷晟路

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